艾美無血清迭代狂犬疫苗獲受理上市註冊，機構預測公司估值修復空間巨大

香港2025年4月8日 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）4月7日發出公告，公司研發的無血清迭代狂犬疫苗上市註冊獲國家藥監局出具的《受理通知書》，此外，該疫苗已獲得相應的產品生產許可證。目前，全球市場上尚未有無血清狂犬疫苗獲批上市，該產品有望成為首個上市產品。

艾美疫苗快速推進迭代大單品上市進程，恰好印證了投資機構的樂觀預測。正如復星國際證券4月3日發佈的研究報告所言，艾美疫苗經營改善已獲驗證，創新管線蓄勢待發，估值修復空間巨大。隨著未來 1-2年，包括無血清迭代狂犬疫苗在內的三大重磅新品上市，預計公司收入將加速增長，盈利能力將顯著提升，有望在 2025年之後實現盈虧平衡並快速進入盈利期。維持公司目標價 11.22港元和「買入」評級。

復星國際證券研究報告認為，艾美的無血清狂犬疫苗很好地代表了狂犬病疫苗的技術升級方向，生產全程不使用動物血清，顯著提高了安全性，降低了過敏風險，Ⅲ期臨床試驗結果有效性和安全性指標均表現優秀。

無血清迭代狂犬疫苗是業內公認的高價值產品。複星國際證券研究報告指出，在穩固 Vero細胞疫苗市場份額的基礎上，艾美的無血清迭代狂犬病疫苗和迭代工藝高效價人二倍體細胞疫苗（HDC）代表了公司顯著的技術升級和價值提升能力。HDC疫苗價格遠高於目前仍佔 95%市場份額的 Vero細胞疫苗，而無血清疫苗憑藉更高的安全性，定價有望進一步超越 HDC。

中國是全球最大的狂犬疫苗市場，根據灼識諮詢統計，在產品更新迭代、狂犬疫苗普及度提高的推動下，預計於2030年達148億元。根據國家疾控局和國家衛健委制定的《狂犬病暴露預防處置工作規範（2023年版 ）》， 要求狂犬疫苗接種門診需配備至少兩種不同種類的狂犬病疫苗，而艾美的無血清狂苗憑藉其迭代的技術優勢，有望成為疫苗接種機構的首選。

正因為如此，復星國際證券研究報告認為，艾美不僅延續了其在成熟疫苗市場的強大市場份額獲取和商業化能力，更在向高價值疫苗轉型的道路上取得了關鍵性進展。

隨著產品線的逐步兌現，艾美有望在2025年後不斷改善現金流並實現盈利。艾美疫苗憑藉其豐富的產品管線、領先的技術平台和前瞻性的戰略佈局，有望在中國乃至全球疫苗市場扮演越來越重要的角色。